電子元器件行業:全面屏全面來襲 行業突變孕育新機

：2022-06-24 01:27:19

　　事件:2017年6月15日,手機報在線在深圳舉辦了“全面屏全面來襲,屏占比大有所為”的產業高峰論壇,行業內多家手機廠商和供應鏈廠商共同研討全面屏手機的行業趨勢和產業鏈變化。我們全程參與了論壇議程,并結合論壇嘉賓發言內容和行業信息梳理了智能手機全面屏趨勢下的行業變化和機遇。

　　我們對于行業趨勢的判斷:①以全面屏為代表的微創新,將撬動消費電子的巨大增/存量市場紅利,軟/硬件升級和概念創新仍將是趨勢,從電子制造角度講,元器件和部件的成長比終端的成長更快;以蘋果為代表的全球一線品牌的旗艦機型仍將持續引領創新方向,所涉及技術和部件產品將從量和價雙重維度提升企業獲利能力。我們認為,在一線客戶供應鏈中引領微創新部件放量的優質公司,將再次深度受益于行業發展紅利。②伴隨下游品牌集中度進一步提升,以及上游零部件中小供應商逐步退出,行業對于穩定大規模量產能力將給出較高議價(近階段通用零部件漲價現象與此相關),不排除龍頭企業逐步具備較高議價能力,并快速提升市場滲透率;與此同時,品牌客戶供應鏈管理必將“增質提效”,多部件分散供應格局,必將向多部件集中供應轉化,具備多核心部件一體化供應能力的企業,將充分受益。

　　根據產業鏈和媒體信息對比驗證,我們預計蘋果手機新品有望采用18:9的全面屏,四面窄邊框設計。今年2月LG發布的G6和4月三星發布S8,均已實現18:9的屏幕設計,從外觀表現力來看,G6、S8的18:9的全面屏手機已經占優同時期發布的華為P10和小米6。相比當前16:9來說,18:9為非常規規格,對上游面板供應廠是個很大考驗,面板原廠需重新排產線及工藝優化,引發全面屏產品價格拉升。以此同時,受限于AMOLED顯示屏本身緊缺,因此短期內LTPS全面屏或將主導市場,先期投入全面屏研發的面板廠商率先受益。產業鏈預期18:9全面屏將成為今年下半年行業旗艦機型標配,今年全面屏可能出現結構性短缺,目前產能主要來自于三星和日本JDI,預計到今年下半年國內深天馬等廠商將供應18:9顯示屏面板。群智咨詢估計今年全面屏智能手機全球出貨量在1.3-1.5億臺,滲透率達到10%,到18年技術成熟將迎來全面普及。

　　屏幕變化帶來產業升級:全面屏是在有限手機尺寸下提升屏幕顯示的空間,必然導致顯示屏以外的其他零組件的結構變化,為適應各種零組件的位置擺放和結構堆疊,顯示屏需要作出各種異形切割。在刀輪切割和激光切割方面,合力泰在全面屏論壇中提到,已經具備量產產能Cell切割能力,可以滿足常規客戶的特殊異形切割需求,同時沒有高溫問題,不會導致框邊黃化與熱點缺口的風險。此外,合力泰積極進行前瞻布局,儲備“屏內攝像頭”異形切割解決方案。我們認為,新技術需求的出現一方面提升了行業技術壁壘,也為提前布局的企業帶來產品溢價。

　　從顯示效果上對比,高屏占比帶給消費者更強的視覺沖擊力。目前5.7寸16:9顯示屏像素密度只有513PPI,而全面屏產品顯示密度可達564PPI,畫面顯示更加細膩、真實。同時像素密度升級也帶來顯示屏到FPC連接線的密度增加,工藝精度和難度大幅提升。上海藍沛新材料科技推出了加成法線路板工藝,目前已經廣泛應用于大型觸控面板產品中。在手機全面屏趨勢中,對比目前FPC制程能力技術水準,加成法工藝走線精度更優,可以將傳統FPC走線25um的極限精度能力提升至2um,同時加成法線路板工藝具備節能環保的特點,此外,加成法工藝可以在陶瓷、玻璃、PVC、PET、PC、PI等各種材料表面形成所需的線路,突破了傳統FPC基材的限制,拓展了客戶的應用范應用領域。我們認為,在全面屏快速普及滲透的過程中,行業和市場對于高精度線路板加工能力的廠商將給予充分溢價,具備相關技術儲備和量產能力的企業將充分受益。

　　全面屏加速攝像頭、指紋識別、聲學器件發展進程:在全面屏占據手機正面空間的前提下,前置攝像頭、指紋識別和聽筒聲學器件的結構尺寸受到了擠壓。在從16:9顯示屏逐步向18:9進一步向大于18:9的全面屏設計潮流和趨勢下,上述零部件將迎來持續升級和更新換代。

　　對于攝像頭鏡頭和模組封裝廠商來說,產品需要做進一步小型化切割,技術壁壘繼續提升,產品價值量進一步升級,企業盈利能力有望走強。

　　無論是鏡片廠商還是模組封裝廠商,在市場集中化的過程中,龍頭效應將持續顯現。指紋識別方面,在全面屏的帶動下,顯示屏與指紋識別相結合的進程有望加速。同時全面屏帶動聲學器件的小型化,帶來產品價值量提升,進而刺激相關企業產業升級和盈利增長,我們認為,以MEMS技術為基礎的揚聲器產品將成為手機聲學市場的新興成長點,在該方面進行前期布局的聲學企業值得持續關注。